催化劑裝填專家薦；煤制烯烴是大勢所趨

國是世界第四大LLDPE生產國。截至2014年，我國LLDPE產能大致在1516萬噸，且主要集中在中石油和中石化兩大集團，“兩桶油”的產能和產量占國內總產能和總產量的80%以上“兩桶油”的銷售分為直銷和分銷兩種方式，比重分別占20%和80%。直銷就是“兩桶油”直接將LLDPE銷售給下游企業，分銷則是“兩桶油”成立統一的銷售公司，再通過銷售公司向下級經銷商層層銷售。一般情況下，貿易商或者中間商需要和“兩桶油”設立的銷售公司簽訂購銷合同，才能成為其一級經銷商。

“兩桶油”的產能相對集中，而下游貿易商、中間商和薄膜生產企業相對分散，因此“兩桶油”在LLDPE的定價方面具有優勢，不論LLDPE價格漲跌，作為“兩桶油”的經銷商，必須每月保持穩定的購貨量并嚴格履約，否則將被解除一級經銷商資格。

例如，2015年1月，塑料價格一度跌破8000元/噸，基于對塑料自身供需格局的判斷，下游企業認為LLDPE價格繼續下行的空間相對有限。由于終端價格相對穩定，以8000元/噸的LLDPE進行生產將獲利頗豐，企業希望在這個價位對LLDPE大量囤貨。但是，鑒于“兩桶油”的寡頭特性，下游企業不可能在現貨市場增加備貨，下游企業成為“兩桶油”定價策略的被動接受者。

此外，當石化企業的LLDPE庫存偏低時，“兩桶油”會惜售，從而刺激LLDPE價格上升。反之，石化企業LLDPE庫存較高時，“兩桶油”會通過降低價格的手段減少庫存，換回現金流?！皟赏坝汀笨梢酝ㄟ^與一級經銷商簽訂銷售協議和調整庫存的方式影響市場供給，從而影響LLDPE價格，鞏固其市場地位。

讓我們看看未來LLDPE產能格局會發生什么變化?2015年國內新增LLDPE產能180萬噸。其中，浙江興興新能源一期30萬噸，青海大美煤炭30萬噸，陜西神華神木30萬噸，中煤蒙大新能源化工一期30萬噸，久泰能源內蒙古公司二期25萬噸，中安聯合煤化一期35萬噸。

需要注意的是，2015年國內增加的LLDPE產能全是煤制烯烴。我國具有富煤少油少氣的資源特點，因此國內很多化工行業都在用煤化工替代油氣化工，而煤制烯烴是煤化工最主要的組成部分。2014年7月以來，國際原油價格大幅下挫，煤化工較油化工的價格優勢不再，大量煤制烯烴企業推遲投產。

不過，筆者認為，隨著原油價格的回升，煤制烯烴的興起是大勢所趨，未來“兩桶油”在國內LLDPE產能中的占比會逐漸下降，其對于價格的影響能力也將減弱，而成本和需求對于LLDPE價格的影響力將加強。